El superávit comercial de 2012 será el más bajo de la década

Clarín 25/12/2011 | 06:12 (actualizado hace 982 días)

La menor demanda brasileña y la baja de los precios afectarán a las exportaciones. El saldo comercial será de US$7.500 millones.

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En 2012, el precio promedio de la tonelada de soja estará 12% por debajo del nivel de este año. Y Brasil, el principal comprador de productos manufacturados argentinos, crecerá apenas 3%, lejos del 7,5% de expansión que alcanzó en 2010. La combinación de estos dos factores resultará en que las exportaciones argentinas dejarán atrás las tasas de crecimiento de dos dígitos y alcanzarán resultados más modestos, con subas de entre el 3 y el 8,5% respecto de los niveles de este 2011. Este freno implicará también que el supérávit comercial del año que está a punto de empezar será el más bajo de los últimos diez, lo que le restará dólares a las arcas públicas (ver recuadro).


“La macro llega al 2012 sin los pilares del modelo que vio nacer la postconvertibilidad”, dice Ramiro Castiñeira, de Econométrica, en alusión al efecto de los llamados superávits gemelos –el comercial y el fiscal– sobre los que el kirchnerismo construyo su política económica. “A diferencia de años anteriores, las perspectivas de 2012 no son tan alentadoras, dados los numerosos riesgos y desafíos que la economía tiene por delante: caída del precio de la soja, depreciación del real, estancamiento mundial y desequilibrios acumulados”, sintetiza Ecolatina.


Si bien la magnitud del impacto que esta situación tendrá sobre las ventas externas varía según quien la estime, los analistas coinciden en que la desaceleración será importante tras el alza del 26% que este indicador acumula en lo que va del año. Ecolatina y Econométrica prevén un aumento de apenas 3%, mientras que abeceb.com está calculando un incremento del 7,5%.


“El año que viene habrá una pérdida de dinamismo bastante importante”, señala Mauricio Claverí, de abeceb.com. En esta estimación, las exportaciones crecerán 8,5% hasta llegar a US$93.000 millones y las importaciones aumentarán 14% hasta US$85.500 millones, lo que dejará un saldo a favor de US$7.500 millones, 40% menos que el nivel que se habrá logrado en 2011. La proyección oficial es mayor ya que, según el presupuesto 2012, el superavit comercial será de US$9.500 millones.


En este estancamiento de las ventas al exterior será decisivo “el efecto precio”. Todo indica que la soja arrancará 2012 en US$420 la tonelada y a lo largo del año subirá levemente hasta promediar los US$430, equivalente a una merma del 12% respecto al promedio de 2011. La cotización de la soja y del resto de los productos primarios tiene un rol decisivo en el sustento del superávit. Prueba de esto es que las exportaciones argentinas se multiplicaron por tres en los últimos 8 años. Pero el grueso de ese crecimiento se explica por el viento de cola que empujó los precios de los commodities. En los ultimos cuatro años, las cantidades vendidas al extranjero subieron 9,6% apenas (ver infografía). En cambio, la mejora de los precios de los productos primarios y de las manufacturas agropecuarias aportó US$59.000 millones al valor total de las exportaciones entre 2007 y 2011.


Claverí estima que, en general, las cantidades exportadas van a crecer, pero no ocurrirá esto con los productos primarios. “La cosecha está siendo afectada por la sequía, por lo que las lluvias serán determinantes en el volumen de la producción. Pero aun en las mejores condiciones hay que tener en cuenta que, en un buen año, el volumen de la cosecha apenas crece 2 ó 3%, por lo que no puede esperarse un salto significativo”.


“No es un escenario extremadamente positivo. Si miramos a nuestros principales compradores, vemos que Brasil crecerá 3%, Estados Unidos 1,6%, China entre 7 y 8%, mientras que Europa caerá -0,8%”, señala Enrique Mantilla, titular de la Cámara de Exportadores. En este combo, la mayor preocupación es Europa ya que “el euro está cayendo en trayectoria frente al dólar, mientras que los precios de los commodities ya tienen un techo”. Entonces “tenemos que olvidarnos de que las exportaciones sigan creciendo en un nivel de 2 dígitos anuales, como ocurrió en la última década. El escenario más probable es una tendencia hacia el estancamiento”, resume Mantilla.


El otro punto central es que Brasil, nuestro principal comprador, pasará de un crecimiento de 7,5% anual del PBI en 2010 a 3% este año y 3 ó 4% en 2012, dice Claverí.


La desaceleración también llegará a las importaciones, que aumentaron 33% este año. En este caso, los factores que definirán el panorama son el menor crecimiento económico, una devaluación ligeramente superior a la de 2012 que llevaría el tipo de cambio a $5,00 para finales de 2012 y las mayores restricciones a las importaciones sobre bienes finales que está aplicando el Gobierno. Así, Castiñeira estima que las importaciones subirían 8%. Todos los productos importados estarían comprendidos dentro de esta desaceleración, con la energía como única excepción. “Sólo estimamos mayores cantidades de importación de energía, no por mayor nivel de actividad, sino por menor nivel de producción interna y mayores precios internacionales”, dice Econométrica. Esto llevaría el déficit energético de los US$3.200 millones de este año, a US$5.200 millones en 2012.


Si las exportaciones suben 3% y las importaciones crecen al 8%, el saldo comercial llegará a US$8.000 millones, el más bajo de los últimos diez años. Pero la estimación es preliminar. Si la actividad económcia crece menos del 2% en 2012, “esto empujaría el saldo comercial para arriba vía menor cantidad de importaciones”, sostiene Castiñeira.


Marcelo Elizondo, titular de la consultora DNI, asegura que “2012 no será fácil para las exportaciones argentinas y los actores que tengan competitividad internacional tendrán una importancia estratégica relevante”. Para Elizondo, esto se aplica no sólo a complejos exportadores o a empresas que muestren liderazgo, sino también “a las provincias que resultan competitivas y exhiben una posición de privilegio como sede de producción y exportación de alguno de los 10 principales complejos exportadores argentinos”.


Si bien todas las cartas parecen estar sobre la mesa, los actores principales del sector dicen que queda algún margen para impulsar las exportaciones. “Esperamos que el Gobierno tome medidas para apuntalar la competitividad”, dice Mantilla, y detalla que en ese listado debería figurar una mejora en los tiempos de devolución de los reintegros de IVA –que hoy demoran 120 días–, mayor rapidez en la habilitación de las licencias de importación vinculadas a la producción de bienes que van al mercado externo y la revisión de los derechos de exportación que se aplican sobre las manufacturas de mayor valor agregado, entre otras iniciativas.


A la vez, el sector exportador argentino cuenta con ciertas fortalezas que le permitirían recuperarse. Elizondo detalla que entre esas fuerzas se hallan la competitividad de la producción agropecuaria (considerando no sólo los productos primarios, sino los manufacturados, que son mayoría), el encadenamiento de la producción industrial –especialmente automotriz– en Brasil y la resistencia que exhiban otros sectores (como el siderúrgico, el de los químicos, la minería o el de aluminio) ante una demanda que estará probablemente afectada por las circunstancias internacionales.


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